Perfectamente, la mayoria de los router de telefonica te valen para lo que quieres hacer.
Mira a ver que ip tiene el nanostation, probablemente 192.168.1.20, y configuras el router con una ip dentro del rango, lo mismo ya esta con la ip 192.168.1.1 si es esa la dejas, lo que si que tienes es que desactivar el DCHP en el router de telefonica (por defecto suele venir activado), porque en el nanostation me imagino que lo tendras tambien activado y si esta en los dos activados te creara conflicto.
Y luego pues lo tipico configura el nombre de red inhalambrica, canal, seguridad, etc.
