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ese archivo solo tienes que arrastrarlo a una consola y ejecutarlo. La extensión .sh es un ejecutable para Linux, no tienes que instalarlo, solo ejecutarlo desde la consola.
sobre la iso, la verdad es que no tengo claro que Wifislax tenga un programa para editar imágenes iso, suelo hacerlo desde windows, pero poder hacerse se puede hacer, Linux hace cualquier cosa que se pueda hacer con un Windows.
saludos